נסתם הגולל על פרוייקט בטר פלייס?

[Zoom zoom]

עמדת טעינה ניידת

 

http://www.ynet.co.il/articles/0,7340,L-4295279,00.html

[Keyser]

הודיעו היום שקפלינסקי התפטר. כנראה שהספינה טובעת והעכברים קופצים ממנה

[Maor Bracha]

קצת באיחור, לא?

הכתבה מלפני כמעט חודש.

ידוע שישנן עוד חברות (בחו"ל) המציעות שירותי טעינה, עוד ידוע שבטר פלייס מנסים לחדש עם תחנת ההחלפה.

אגב, גם כאן בארץ קמים פרוייקטים מתחרים לטעינת רכב חשמלי. אפילו ציינתי בשרשור המלא שאני בעצמי קיבלתי הצעות מהחברות האלה.

[liran123]

http://www.calcalist.co.il/local/articles/0,7340,L-3587799,00.html

 

[vadim6385]

רמז - אם הם לא היו חזירים, והיו מורידים את מחיר הרכב ל70 אש"ח (אפשרי, בהתחשב בזה שהרכב ללא מצבר עולה פחות מדגם מקביל, ויש 0 אחוז מס על רכב חשמלי), ואת מחיר הקילומטר לפלוס מינוס 50 א"ג, הם היו מאוד מהר מטפסים לראש טבלת המכירות בישראל, ואנשים כאן היו שוכחים ממשפחתומטיותאלפששמאותאוטומט זללניות כמו מחלום בלהות.

[dorki]

ההודעה הזו (הודעה 121 בשרשור הגדול על BP), נכתבה בחודש פברואר.

אז עוד הייתי "אופטימי" והאמנתי שהחברה תגיע לשלב ההנפקה כדי שהמייסדים יצליחו למשוך את ההשקעה שלהם ברווח.

אודה שאפילו אני לא צפיתי קריסה פיננסית כל כך מהירה.

זה מה שנכתב אז:

 

 

בארץ רחוקה אחת הייתה חברה שהביאה אל השוק מוצר "חדשני" ונהנת מהטבות רגולטוריות שונות ומשונות, לחברה היה הון עצמי בשווי X ודור המייסדים החזיק 100% מהון המניות.

 

1. שלב א' - ההנפקה

החברה מנהלת יח"צ אדירים, מעוותת פה ושם את המציאות וגם שולחת בכירים משוק ההון המקומי לסיורים מפנקים ביותר במדינות שבהם מייצרים את המוצר של החברה.

כתוצאה מהערכות אופטימיות ביותר על עתידה של החברה (כמו גם בשל הסיורים שנערכו - לא נעים לסרב לחבר שאירח אותך כ"כ יפה) החברה מוערכת ומונפקת לפי שווי 5X.

כמובן שאף גוף מוסדי שמנהל כספי חוסכים לא פיספס את ההנפקה כי "זו מניה לטווח ארוך שחייבת להיות בתיק של חוסכים לפנסיה".

 

2. שלב ב' - חלוקת דיוודנדים

מיד אחרי ההנפקה (נאמר שהון המניות דולל כך שהמייסדים החזיקו 50% והחוסכים לפנסיה את ה- 50% הנותרים) ההון יראה כך:

לחברה הון בשווי 3.5X שמתוכם: X הוא ההון שהשקיעו המייסדים ו- 2.5X מההון הוא מזומן שהשקיעו החוסכים כשרכשו 50% מהחברה לפי שווי של 5X.

 

עכשיו מגיע תורם של רואי החשבון ועושי הכשפים הפיננסיים, הם יציפו ערך, ישערכו רכוש של החברה וירשמו רווחים נאים שיאפשרו חלוקת דיוודנד יפה לבעלי המניות - כדי לקצר ולפשט - את כל ה- 2.5X שנמצאים במזומן בקופת החברה.

 

חלוקת הדיוודנד תראה כך:

המייסדים קיבלו חצי מסך הדיוודנד ובסה"כ 1.25X שכבר כיסה את מלוא השקעתם בחברה.

החוסכים קיבלו 1.25X ובניכוי מההשקעה הראשונית שלהם הם עדיין מושקעים 1.25X בעבור חצי חברה.

 

3. שלב ג' - הנפקת חוב

כדי למנף, אבל בעיקר כדי שתוכל להמשיך לשרוד ולשחק את המשחק, החברה מנפיקה אג"ח נושא ריבית נאה, החוב מדורג בדירוג גבוה כיאה לחברה במעמדה.

תמורת אג"ח משרתת חוב לנושים מובטחים כמו הבנקים, אבל גם מקומו של החזר חוב לבעלי השליטה לא נפקד.

 

4. שלב ד' הקריסה

המודל הפיננסי של החברה קורס, חברות אחרות עם מוצר עדיף נוגסות בנתח השוק של החברה.

החברה מבקשת מבעלי האג"ח הסדר חוב שיאפשר לה לשרוד עוד קצת בשוק או כלשונם "למקסם את התמורה ממכירת ניכסי החברה".

שערי האג"ח צונחים והתשואה בשמים - על בעלי המניות ממש אין מה לדבר - מי שהחזיק מניות מיום ההנפקה הפסיד כמעט 50% מההשקעה (השקעה פחות דיוודנד שקיבל בחזרה).

 

 

 

אלה היו חמש דקות של BS על BP.