רכב וכלכלה

[kompy]

האם ענף הרכב באמת תחרותי כפי שהיבואנים מציגים אותו?

20.8.2004 גיא רולניק/TheMarker

 

חגיגה בענף יבוא הרכב.

 

משפחת קרסו, יבואנית מכוניות רנו וניסאן, מסוכסכת. שנה לאחר שהמשפחה נאלצה למכור את מניותיה בקבוצת אי.די.בי - בעקבות סכסוך בתוך משפחת רקנאטי שהיתה שותפה שלה - הגיע תורה:

 

חיים קרסו, זקן השבט, חצה את גיל 90 כבר מזמן, כוחו עדיין במותניו והוא מנהל את עסקי המשפחה ביד רמה. אבל לאחייניו, יואל ומכבי, שאינם שותפים בניהול עסקי המשפחה, נמאס - הם רוצים את הכסף: הם תובעים מינוי מנהלים חיצוניים ומוכנים, לחילופין, להסתפק ב-150 או 200 מיליון דולר במזומן עבור המניות.

 

יריית הפתיחה הראשונה בקרב הרכוש היתה בשבוע שעבר: הדו"חות הכספיים של החברות הפרטיות של עסקי הרכב הודלפו לעיתונות.

 

למחרת כל ענף הרכב עלז: התברר שבעסקי היבוא של מכוניות רנו היה הפסד גולמי, ואילו ביבוא ניסאן נרשם גם הפסד.

 

אז מדוע עלז הענף? האם בענף הרכב שמחים לאידם של המתחרים הוותיקים? לא בדיוק - השמחה בענף היא בעיקר בגלל העיתוי שבו מתפרסמות התוצאות:

לפני חודש חשף "הארץ" את הדו"חות הכספיים של כלמוביל - יבואנית מרצדס, מיצובישי ויונדאי - שבבעלות משפחת חרל"פ. החברה הציגה רווח נקי של 800 מיליון שקל בין השנים 2001-'98 ותשואה על ההון התפעולי של 37%. פרסום דו"חות כלמוביל היכה את כל הסקטור העסקי בתדהמה. עד לפרסום הדו"חות היתה רק יבואנית רכב אחת גדולה שדו"חותיה היו גלויים: דלק רכב, יבואנית מאזדה ופורד, הנסחרת בבורסה.

 

דלק רכב שבבעלות יצחק תשובה נתפשה במשך שנים כפנומן בענף ובבורסה כולה; את רווחי הענק שלה ייחסו האנליסטים והעיתונאים לניהול יוצא הדופן של המנכ"ל גיל אגמון ולהצלחה חסרת התקדים של המותג מאזדה בישראל.

 

אבל כאשר התפרסמו דו"חות כלמוביל והתברר שהיא אף רווחית יותר מדלק רכב, התחילו רבים לשאול את עצמם - אולי זה לא רק הניהול הגאוני של אגמון, אלא משהו מאוד בסיסי בענף הרכב: מדפיסים שם כסף.

 

ואז כמובן התחילו לעלות השאלות על הרגולציה בענף; האם הוא באמת תחרותי כפי שהיבואנים מציגים אותו? או שמא המדינה, כמי שמחוקקת חוקים ומתקינה תקנות, עוזרת ליבואני הרכב להפוך לעסקים הרווחיים בישראל. איגוד יבואני הרכב התחיל להריח צרות באוויר.

 

שלשום פגשנו את אחד היבואנים הגדולים, ועוד לפני שהתחילה הפגישה כבר הבחנו בחיוך קטן בזווית פיו. "טוב שאנחנו נפגשים היום, אחרי שדו"חות קרסו בחוץ, עכשיו אתם מבינים שאפשר גם להפסיד בשוק הזה", הוא התריס.

 

נכון, אפשר גם להפסיד, אבל כדאי גם להבין מתי מרוויחים ומתי מפסידים בענף הזה: כל יבואן רכב הוא מונופול במותג שהוא מביא לישראל; הוא מונופול ביבוא ומונופול בחלקי החילוף. אי אפשר ולא צריך להפריד בין עסקי היבוא לבין עסקי החלפים והתיקונים, שכן באמצעותם חולב היבואן את רוב הרנטה המונופוליסטית שלו במשך חיי המכונית.

 

בהדלפה של דו"חות קרסו הובלט ההפסד של החברה בעסקי יבוא הרכב - אבל חדי עין שמו לב כי הרווח הגולמי מחלקי חילוף הסתכם ב-2003 בסכום מרשים של 61 מיליון שקל - 37% מהמחזור. הרווח הגולמי מפעילות המוסכים הסתכם בסכום נאה של 27 מיליון שקל.

 

יש מתאם לא גבוה בין הרווחיות וההצלחה של יבואן מכוניות ישראלי לבין עוצמת המותג שהוא מייבא בעולם.

 

גיל אגמון הצליח להפוך את מאזדה למכונית הפופולרית בישראל, על אף שבעולם הרחב מאזדה היא מותג בינוני והיו תקופות שאף היה מותג כושל. ישראלים רבים אינם מודעים לכך שטויוטה היא מותג חזק פי כמה ממאזדה בארה"ב, באירופה ובמזרח.

 

הפרמטר המכריע ביותר ברווחיות של יבואן מכוניות לישראל היא מדיניות המחירים של היצרן כלפיו: באיזה מחיר הוא קונה את כלי הרכב.

 

היבואנים הישראלים רוכשים את רוב המכוניות מהיצרנים במחירים נמוכים ביחס למדינות אחרות. היצרנים הזרים יכולים להרשות לעצמם לתת בישראל הנחות גדולות, אם הם רוצים, בגלל שישראל היא שוק סגור שלא יכולות לדלוף ממנו מכוניות לשווקים אחרים.

 

אבל לכל אחד מהיצרנים יש מדיניות שונה: מאזדה ומיצובישי למשל מוכרות את כלי הרכב ליבואן הישראלי במחירים נמוכים מאוד. מאזדה, שמוכרת את מכוניותיה בישראל באמצעות חברת סחר יפנית בשם איטוצ'ו, אינה מוטרדת מהמרווחים הגדולים של דלק רכב בישראל ונוחה לה עמדת המובילות שלה בשוק הישראלי.

 

לעומת זאת, טויוטה, יצרנית המכוניות החזקה והמצליחה בעולם, מנוהלת במשטר מאוד נוקשה; היא רואה ביבואן חלק משרשרת השיווק שלה ומבקרת היטב את שיעורי הרווחיות שלו. במקרה של טויוטה, אין לה עניין גדול להיות המותג הדומיננטי בישראל, בעיקר אם היא צריכה להוריד את המחיר שבו היא מוכרת את כלי הרכב. זו הסיבה לכך שעל אף שג'ורג' חורש, יבואן טויוטה, נחשב לאחד הסוחרים הממולחים והמנוסים בענף - הרווחיות של הסוכנות שלו לא הכי גבוהה.

 

ויש כמובן את שערי המטבעות: עד לפני שנתיים צ'מפיון מוטורס, יבואנית פולקסווגן ואאודי, היתה מכונת כסף. אלא שאז היורו זינק, כלי הרכב נהפכו יקרים להחריד, המכירות צנחו - ויש להניח שמצבה של צ'מפיון כיום לא טוב בהרבה מזה של רנו.

 

יורשיה המסוכסכים של אימפריית קרסו טענו אתמול כי אם היא היתה מנוהלת על ידי גיל אגמון מדלק רכב התוצאות היו אחרות לחלוטין.

 

אין ספק שאגמון, עם המוטיווציה והכישרון השיווקי שלו, היה יכול להגדיל את נתח השוק של רנו וניסאן; ההנהלה של קרסו כבר אינה צעירה, ורבים בענף טוענים שהיא זקוקה לניעור רציני.

 

אבל את שער היורו קשה היה לו לשנות, וגם על מדיניות המטה של רנו וניסאן לגבי המחירים שבהם הן מוכרות את כלי הרכב לישראל, היה לו קשה יותר להשפיע.

 

יבואני הרכב הישראליים נהפכו לכוכבי על בסקטור העסקי המקומי, ובעליהם נהפכים בהדרגה לטייקונים הבולטים במשק המשתלטים על חברות השקעה, אנרגיה ואפילו ביטוח. אבל כדאי לזכור שרובם בסך הכל חוליה נוספת בשרשרת ארוכה המתחילה בטוקיו, סיאול, לונדון, מינכן או פרנקפורט - ושם, אם רוצים, קובעים את השורות התחתונות שלהם כאן.

[מצמץ]

אם קרסו יקחו יוזמה וינסו במרץ לקדם את ייבוא המיקרה אולי המצב הכספי שלהם ישתנה לטובה. בנוסף הם יכולים להוריד במעט את מחיר הפרימרה (או להוסיף יותר אבזור ללא העלאת המחיר). לניסן יש כיום רכבים אטרקטיבים וחבל שהיבואן לא מנצל את המצב.

[romer-]

אם קרסו יקחו יוזמה וינסו במרץ לקדם את ייבוא המיקרה אולי המצב הכספי שלהם ישתנה לטובה. בנוסף הם יכולים להוריד במעט את מחיר הפרימרה (או להוסיף יותר אבזור ללא העלאת המחיר). לניסן יש כיום רכבים אטרקטיבים וחבל שהיבואן לא מנצל את המצב.

או שפשוט הדלתא תגיע לארץ, תיקרא רנו ותימכר במחיר של שוקולד פרה.

[ishpuz]

חירטוטים.

אז קרסו הקשיש לא מצליח להרים רווחים.

בכל זאת, ליבואני רכב יש כסף לקנות קבוצות כדורגל כושלות בתור תחביב.

וזה לא כסף מהלוטו. זה כסף מהכיס שלכם (לא שלי, היבואן של הרכב שלי פשט את הרגל לפני 10 שנים...).

 

וזה שקרסו מפסיד לא עושה אותו יקיר נהגי ישראל.

 

הוא זה שמחליט אם להביא דאצ'יה או סקייליין. ועל זה לא נשכח ולא נסלח!

[E. Dekel]

 

הוא זה שמחליט אם להביא דאצ'יה או סקייליין. ועל זה לא נשכח ולא נסלח!

 

לפני ששוקלים אם להביא סקייליין או לא, צריך לבדוק אם יש במלאי של ניסן אחת עם הגה שמאלי, לא?

[ishpuz]

לפני ששוקלים אם להביא סקייליין או לא, צריך לבדוק אם יש במלאי של ניסן אחת עם הגה שמאלי, לא?

איך סקייליינים עולות לכביש בארה"ב?

היבואן המקומי שם מסב אותן להגה שמאלי.

 

חוץ מזה, תביא הגה ימני - ונעבור כבר טסט בקומבינה...

[Discover]

איך סקייליינים עולות לכביש בארה"ב?

היבואן המקומי שם מסב אותן להגה שמאלי.

 

חוץ מזה, תביא הגה ימני - ונעבור כבר טסט בקומבינה...

בארה"ב יש הרבה מכוניות עם הגה בצד ימין..

יצא לי לראות כמה וכמה כאלה, עם לוחיות רישוי מקומיות (קליפורניה/נוואדה/וושינגטון)

ביניהן גם סקייליין R עם הגה בצד ימין..

[E. Dekel]

איך סקייליינים עולות לכביש בארה"ב?

היבואן המקומי שם מסב אותן להגה שמאלי.

 

חוץ מזה, תביא הגה ימני - ונעבור כבר טסט בקומבינה...

קראתי על הסקייליין דור קודם (R33) שלא ניתן להסב אותה להגה שמאלי, בגלל סיבות כאלו ואחרות (מקאר אנד דרייבר אם זה חשוב). אני אופתע מאוד אם תראה לי תמונה של דבר כזה שקיים- אני לא שמעתי על כזה דבר אף פעם. כל הסקייליינים שראיתי נבחנים במאגזינים אמריקאים (וראיתי כבר כמה וכמה) היו בעלי הגה ימני. אני מתאר לעצמי שאילו זה היה כזה פשוט כבר מזמן ניסאן היו עושים זאת בעצמם ומוכרים את הרכב במדינות כמו גרמניה איטליה וארה"ב. דרך אגב אם אנחנו כבר בנושא, אז הרכבים של שירות הדאר האמריקאי בעלי הגה ימני, אצלי ברחוב הנהג היה פשוט נוסע צמוד למדרכה בג'יפון או ואן קטנים ופשוט מושיט את היד לתיבת הדואר כדי לשים את המכתבים (ואת קאר אנד דרייבר\רואד אנד טראק).

[kompy]

מעבר חד מהצרות של רנו, לרווחים של דלק-מוטורס(מאזדה, פורד):

 

דלק רכב שוב חוצה את רף המיליארד: ההכנסות זינקו ב-54% לרמה של 1.15 מיליארד שקל

23.8.2004 אלי דניאל

 

העדנה לה זוכה יבואנית ומשווקת רכבי מאזדה ופורד, חברת דלק רכב (דלקרכ :ת"א), הנמצאת בשליטת דלק השקעות ונכסים מקבוצת דלק (דלקקב :ת"א) של יצחק תשובה, ניכרת היטב בתוצאותיה של החברה לרבעון השני של השנה שעה שהכנסותיה גדלו בשיעור של 54% לרמה של כ-1.15 מיליארד שקל, כתוצאה מעלייה שנרשמה בהיקף המכוניות הנמכרות.

 

בעוד שבמהלך הרבעון חלה ירידה של 3% במכירת כלי הרכב מתוצרת פורד ומספר כלי הרכב של יצרן זה אותם מכרה החברה נשחק ל-3,043 רכבים, הרי שמכירות כלי הרכב מתוצרת מאזדה ביטלו כליל השפעה שלילית זו בשל צמיחה של כ-66% לרמה של 7,770 כלי רכב. בסך הכל מכרה החברה במהלך הרבעון החולף 10,826 כלי רכב - 38% יותר מכמות כלי הרכב שנמכרה ברבעון המקביל ו-37% יותר מכלי הרכב שנמכרו ברבעון הפותח של שנה זו.

 

בדלק רכב מציינים כי במהלך הרבעון השני, עם פתיחת שנת הדגם 2005, החלה מסירת המכוניות מדגם המאזדה 3 גם לציי רכב ובחברה קיים צבר הזמנות לדגם זה לששת החודשים הקרובים.

 

הרווח התפעולי של החברה עלה בשיעור של 61% לרמה של 108.3 מיליון שקל, ושיעור ממחזור הפעילות גדל ל-9.4% בעקבות ירידה של 14% שנרשמה בהוצאות המכירה והשיווק. סעיף המימון תרם לחברה הכנסות של כ-12.3 מיליון שקל כתוצאה מהפרשי שער שנגרמו בעקבות היחלשות שערי מטבעות הייבוא - יין, יורו ודולר, וההתחייבויות הנקובות במט"ח. יש לציין כי ברבעון המקביל היו לחברה הכנסות מימון גבוהות יותר בסך של כ-26.9 מיליון שקל.

 

בשורה התחתונה שלה רשמה דלק רכב רווח נקי של כ-80.2 מיליון שקל - 30% יותר מרווחי הרבעון המקביל. את ששת החודשים הראשונים של השנה סיימה החברה עם רווח מצטבר של 142.5 מיליון שקל הגבוה ב-35% מן הרווח שהושג בתקופה המקבילה.

 

הפעילות השוטפת ייצרה לחברה במהלך הרבעון החולף תזרים מזומנים חיובי של 39 מיליון שקל, אם כי בשל רכישת רכוש קבוע בהיקף של כ-9.9 מיליון שקל ופירעון אשראי בנקאי לזמן קצר בסך של 28.6 מיליון שקל, היו בקופת החברה בראשית הרבעון השלישי מזומנים בסך של כ-2.2 מיליון שקל, בלבד.

 

ההון העצמי של דלק רכב הסתכם ב-30 ביוני ב-413.5 מיליון שקל והוא היווה כ-29% ממאזנה. במהלך שלושת חודשי הרבעון השני חלה עלייה מהותית ביתרת הלקוחות של החברה וזו צמחה ב-229.9 מיליון שקל לרמה של 711.3 מיליון שקל. מנגד, יתרות המלאי של החברה הצטמקו ברבעון החולף ב-17.9 מיליון שקל.

 

נוסיף כי צפויה לרשום בקרוב רווח של כ-45 מיליון שקל (אחרי מס) כתוצאה ממכירת חלקה (33%) בחברת שגריר שירותי גרירה ל-DBSI הנמצאת בשליטת יוסי בן שלום ובועז דותן.

[לארק]

אם קרסו יקחו יוזמה וינסו במרץ לקדם את ייבוא המיקרה אולי המצב הכספי שלהם ישתנה לטובה. בנוסף הם יכולים להוריד במעט את מחיר הפרימרה (או להוסיף יותר אבזור ללא העלאת המחיר). לניסן יש כיום רכבים אטרקטיבים וחבל שהיבואן לא מנצל את המצב.

כן ולא. גם המיקרה וגם הפרימרה מיוצרות בבריטניה ונרכשות ביורו יקר. לקרסו לעולם לא יהיה עליהן מתח רווחים כמו שיש לדלק מוטורס או לכולמוביל יונדאי. הפרימרה היא לא הצלחה גדולה גם בעולם, היא פשוט שונה מדי. המיקרה לעולם לא תתפוס את מקומן של הגטס וה-206. זו מכונית נישה, שתקסום בעיקר לחובבי עיצוב ולקהל הנשי (סורי....).

 

בכל מקרה, אתה צודק בכך שניסן היא כישלון מתמשך בארץ, והאשמה כולה של קרסו. במדינה שבה מעריצים מכוניות יפניות, אפילו סוזוקים, ניסן לא מוכרת לרבים מרוכשי הרכב, וזה מתבטא בביקוש בשוק המשומשות ובשמירת הערך. זאת למרות שבאמינות, למשל, הצטיינות יפנית מסורתית, היא לא נחותה משאר אחיותיה למוצא.

 

ולכל מזילי הריר על הסקייליין:

 

1. כמה זמן תוכלו להחזיק אחת בארץ ולשמור על רישיון הנהיגה שלכם? תזכרו שכאן אין טראק דייס.

 

2. נגיד שקרסו חוזרים בתשובה, מחליטים על מהמפך מוחלט, והיו מביאים את הסקייליין. כמה אתה חושב שהם היו מוכרים כאן? שלוש?

חוץ מזה שאם הם מצליחים להפסיד על מכירת אלפי מגאנים ואלמרות, הסקייליין בטוח לא היתה עושה כסף (ומישהו פה עוד הציע שקרסו יסבו אותה להגה שמאלי על חשבונם....). ולפני שנשלפים שיקולי התדמית, היא גם לא היתה מוכרת אלמרה אחת. הקהל של המשפחטומתיות לא היה מבין מה זאת המפלצת הזאת.

[מצמץ]

כן ולא. גם המיקרה וגם הפרימרה מיוצרות בבריטניה ונרכשות ביורו יקר. לקרסו לעולם לא יהיה עליהן מתח רווחים כמו שיש לדלק מוטורס או לכולמוביל יונדאי. הפרימרה היא לא הצלחה גדולה גם בעולם, היא פשוט שונה מדי. המיקרה לעולם לא תתפוס את מקומן של הגטס וה-206. זו מכונית נישה, שתקסום בעיקר לחובבי עיצוב ולקהל הנשי (סורי....).

1. אני לא מדבר על רווח גדול כמו דלק מוטורס כולמוביל וכו' אלא על רווח בכלל

 

2. המיקרה יכולה לתת פייט טוב ליאריס.

 

3. הפרימרה היתה יכולה להימכר מצויין בארץ אילו היא לא היתה כלכך קמצנית באיבזור במחיר הנתון (אומנם גם האקורד לא נדיבה באיבזור אבל יש לה מוניטין טוב בארץ שמפצה על כך).