העולם הכלכלי התחרפן, בבורסה הישראלית 155 מיליארד דולר הלכו להם.

[nitch]

זה קצת יותר מורכב מזה. אילו הייתי מנהל הכספים של חברה, הייתי מעדיף הנפקת אג"ח גם במחיר ריבית מעט גבוהה יותר מזו שהבנק מוכן לתת.

הצידוק לכך הוא שלמחזיקי אג"ח מפוזרים יש פחות מנופי לחץ על החברה מאשר בנק שמחזיק אותה בביצים, והיתרון העיקרי הוא שבתקופות של שפל במחירי האג"ח, אפשר לקנות אותן חזרה במחיר נמוך מהמחיר בו הונפקו, ואז בעצם קיבלת כסף בחינם.

אמנם יש את כאב הראש של התעסקות עם חברת הדירוג, אבל גם הבנק לא צח כשלג.

בנושא ההימור, הסטטיסטיקה אומרת שרוב החברות מחזירות את הכסף, ואז פיזור נאות מגן עליך גם במקרה בו חלקן נופלות. מי שסוחר באג"ח לא מדורגות עם תשואה גבוהה באופן חריג ללא מידע פנים או פיזור מטורף, שהשם תהא בעזרו.

[zik]

ורק יצוין שלא מספיק לבחור חברה יציבה, אלא גם צריך לבדוק את תשקיף האג"ח הספציפי של אותה חברה

כדי לבדוק איך החברה "מבטחת" את תשלומיה לנושים. לדוגמא, הבדלי התשואות בין סדרות אג"ח שונות של

ב.יאיר.

קשה ומעייף, אבל עדיף מלפזר כספים באויר.

[Discover]

בהמשך למה שnitch אמר, פשיטת רגל בהרבה מקרים היא בדיוק בגלל ההלוואה מהבנק.

הבנק מקבל "רגליים קרות" ודורש פרעון של ההלוואה. החברה לא מסוגלת להחזיר פתאום את כל ההלוואה והבנק פונה לבית המשפט.

 

כבר קרו הרבה מקרים כאלה.

בד"כ אפשר לקרוא על זה כמה שנים אח"כ שהבעלים של החברה זכה בתביעה נגד הבנק על כך שהוא מוטט לו את החברה.

[nitch]

בדרך כלל הבעלים לא יצליח לתבוע בכלל, היות ועמלת בית המשפט נגזרת מהסכום הנתבע. במקרה כזה תראה את משה בדש נגרר שנים בבקשות לבית המשפט לפטור מאגרה.

[falou]

"דווקא אג"ח אולי משתלם לקנות, חברות זקוקות להלוואות"

 

זה נראה כמו הצהרה חד משמעית?

 

כן.

המשפט הזה אומר ששווה לקנות אג"ח כי חברות זקוקות לכסף.

ואם החברות זקוקות לכסף, זה לא בגלל שמצבם מעולה תזרימית ו/או כדי לפתח עסקים ומנועי צמיחה נוספים. הן זקוקות לכסף מזומן כי הן בצרה תזרימית, וחברה בצרה תזרימית היא לא בדיוק המועמדת הבטוחה לתת לה הלוואה.

 

בוודאי שבשוק יורד/בקשיים יש יותר הזדמנויות, אבל זה בגלל שיש יותר סיכונים. דבר אחד אין אף פעם - ארוחות חינם. יש פשוט אנשים שיודעים לצאת לפני שמגישים להם את החשבון...

[Night Driver]

בהמשך למה שnitch אמר, פשיטת רגל בהרבה מקרים היא בדיוק בגלל ההלוואה מהבנק.

הבנק מקבל "רגליים קרות" ודורש פרעון של ההלוואה. החברה לא מסוגלת להחזיר פתאום את כל ההלוואה והבנק פונה לבית המשפט.

 

 

אם אני עומד בהחזרי ההלוואה הבנק יכול לעשות שמיניות באויר והוא לא יוכל לדרוש פרעון הלוואה.

 

הלוואה היא לא משיכת יתר ואג"ח מקביל להלוואה עומדת.

[Discover]

שי, הבנק יכול לעשות שמיניות באוויר - וגם לחסום לך קו אשראי.

אני לא אומר את זה סתם או כי המצאתי את זה - אני אומר את זה על סמך דברים שכבר קרו.

[Night Driver]

הוא יכול אבל הוא לא לבד.

 

גם לנו הבנק עשה משהו דומה (החליט מעכשיו לעכשיו שיותר ממליון שקל ממסרים דחויים מפסיקים לשמש בטחונות) אז פשוט הלכנו לבנק אחר. עסק ששום בנק לא מוכן לתת לו אשראי הוא לא עסק שהייתי מלווה לו את כספי.