BarryG

falou, שאלה, הבאת את המלצתך בנוגע למערכת סטריאו אידיאלית (שני רמקולים מוגברים, 2 סאבים). מה לגבי מערכת שתשמש פחות למוסיקה ויותר לסרטים?

אני אתן עוד טיעון נגד לקנות מילה בארץ, על פי השוואת מחירי אמזון גרמניה וישראל. מדיח g7100 של מילה, 7,200 בזאפ ו- 3,800 באמזון גרמניה מדיח IQ500 של סימנס, 3,900 בזאפ ו- 2,560 באמזון גרמניה. היחס במילה 1.9, בסימנס 1.5, משמע אתה משלם בארץ פרמיה משמעותית על השם של מילה ביחס לתמחור בארץ המקור.

לא רואה סיבה לקנות מילה. לנו יש של סימנס סדרה 5, עובד מעולה כבר 4 שנים. מניח שבוש יעשה את אותה העבודה.

שאלה טובה מקס, אבל זה תלוי לאיזה מטרה... אם בודקים כדאיות של פרויקט ספציפי צריך לבחון את מה שבונים/הולכים להתחיל לבנות באזור שלו, וגם אפשר להסתכל במדלן על מכירות שבוצעו בשכונה. מבחינת היצע כדי להבין אם יש עודף היצע כללי, לדעתי מדידה כזאת לא אפשרית- הביקוש לא הומוגני ותלוי במחירים (אנשים שונים מחפשים דירות בגדלים שונים, אם המחיר גבוה יותר אנשים יגורו עם שותפים או יתפשרו על מספר חדרים וכו') ולכן גם הקשר בין ההיצע לביקוש לא ניתן למדידה ברמה הפשטנית בה משתמשים בעיתון (כל שנה מתווספות X משפחות אז צריך X דירות חדשות לפחות).

קורולה, כמו שמתבטא בביקורת של איצי בר, וגם בשירשור המקביל על הקורונה, ההרגשה היא שאתה נוטה לקחת נתונים ולהסיק מהם מסקנות בלי לחשוב יותר מדי מה עומד מאחורי המספרים, משהו בסגנון של "יופי, יש לי נתונים, בוא נבנה נוסחה" ולא "אוקי, בוא רגע נחשוב ממה נובעים הנתונים כאלה". זאת אגב בדיוק הבעיה, לדעתי, עם להעסיק מתמטיקאים/פיזיקאים בתור כלכלנים, וחלק ממה שהביא למשבר של 2008 ("הנוסחה נותנת לי שפיזור מקטין סיכון אז 2,000 משכנתאות זה AAA" במקום "לא הגיוני לתת חוב בגובה שווי הנכס ללא חזרה ללווה, לקבץ הרבה הלוואות כאלה לא יעזור אם יהיה משבר בתחום שיפגע בכולם").

ההנחה לגבי חמישית מהמשכנתאות בעייתיות היא הנחה מאוד מאוד קיצונית לטעמי, בטח בארץ כשאנשים יוותרו כמעט על הכל לפני שיוותרו על הדירה. כדי שמשכנתא תהיה בעייתית צריכה להיות בעיה לפרוס אותה מחדש (כי אז ניתן להוריד את ההחזר החודשי), כך שמדובר בעיקר במשכנתאות חדשות- שניתנו בשנים האחרונות לטווח זמן ארוך. מתוך משכנתאות אלו, צריך לנסות להניח כמה אנשים יתקלו בקושי לשלם- לפי בדיקה של בנק ישראל, המשבר פגע בעיקר בצעירים ומבוגרים מאוד, לא ציבור בעל משכנתא, כך שגם שיעור המשכנתאות הבעייתיות מתוך המשכנתאות שנלקחו בשנים האחרונות כנראה לא גבוה. כהנחה מחמירה אני חושב שהייתי לוקח 20% מתוך 20%...

מקס, יש הבדל בין ירידה בכמות עיסקאות לירידה במחירים. אני וקורולה דיברנו על ירידת מחירים- קורולה הביא את מדד הדירות החדשות כמשהו שאפשר להסתמך עליו לטובת אינדיקציה, אני אמרתי שהמדד הזה מאוד לא משקף את השוק ומעוות למטה. אתה הבאת נתונים על ירידה בהיקף עיסקאות- ברור שכשאנשים יושבים חודש ומשהו בבית יהיו משמעותית פחות עיסקאות... אגב, מכירות יולי-אוגוסט אצל החברות הציבוריות מעידים על חזרה לקצב קודם, שהוא אכן נמוך ביחס לשנים האחרונות. לכן שאלתי מה אתה רוצה להגיד, כי הנתונים שהבאת לא מדברים על מחירים, למעט הנתון של שיעור המשקיעים שמוכרים בהפסד. אני לא בא להגיד שהמחירים ממשיכים לעלות, אבל לצערי מהנתונים כרגע אי אפשר להסיק, בראיה כלל ארצית, שהם יורדים. כמו כן, שוב לצערי, שיווקי הקרקעות במצב גרוע מאוד ולא נראה שתהיה עליה בהיצע בשנים הקרובות...

אתה מביא כתבה עם נתונים אבל לא כותב מה המסקנות שלך מהנתונים האלה... אין לי מושג מה הטיעון שלך. זה לא עניין של לא מרשים אותי, זה עניין של אני לא מבין מה אתה רוצה להגיד.

נכון, אז?

תודה מקס. כיוון שברבעון השני נמכרו 20.8 א' דירות, לפי הנתונים האלה אפשר להסיק ש: נמכרו 2.8 א' דירות מחיר למשתכן, 4.2 א' דירות חדשות שאינן מחיר למשתכן, 13.8 א' דירות לא חדשות. לפי הנתונים האלה סביר שמדד הדירות החדשות מייצג את השוק בצורה נחותה משמעותית ביחס למדד סך העיסקאות.

תלוי כמה עסקאות היו. אם היו 10 עיסקאות וירדו ל5 אז התוצאה כנראה מוטאת, אבל אנחנו מדברים על 20 אלף עיסקאות ברבעון השני של 2020.

מדד הדירות החדשות חסר משמעות לצערי (בלי ציניות), הוא כולל הרבה מאוד דירות (מעל 40% כמו שרשום פה) מחיר למשתכן ובכך אינו מייצג בשום צורה את השוק הרגיל... בגלל שההנחה בדירות מחיר למשתכן לא הומוגנית אי אפשר להשוות שום תקופה לתקופה אחרת.

אין קשר לחוב, תעודות סל לא מתמנפות עם חוב. עם זאת, בתנודות קיצוניות מאוד, לא בלתי סביר לשמוע על תעודות שנמחקות: https://www.nasdaq.com/articles/etf-closures-outnumber-launches-2020-04-20 יותר סביר שבגלל שהתעודות מתמנפות באמצעות אופציות/פרוורדים הערך שלהם לא ירד פי 3 מהמדד בגלל עליה בסטיית התקן המגולמת, לאור העליה בסטיית התקן בשוק. אתה שוב מראה שאתה לא יודע איך המכשיר בו אתה משקיע עובד.

לא קשור לשיא, אתה נמחק אם המדד יורד 30% ממחיר הרכישה שלך. פלוס יש עלויות מינוף.

אתה מבין שבמינוף של פי 3, וירידה של 30%, אתה נמחק?

תעבור על זה: https://www.facebook.com/shay.fleishon/posts/3398150803597234 זאת אכן החוכמה, אבל עם שתי כוכבים ענקיות בהקשר לדרך בה אתה עושה את זה: - אל תעשה את זה במדד שעוקב אחרי סקטור ספציפי - אל תעשה את זה עם מינוף

ברשותך, הציטוט המלא שלך היה "תודה לאל על האשליה הזו שמושגת על ידי הקלטה ועריכה וצביעה של המערכת הביתית." איך זה נוגע לקונצרטים שאין בהם בכלל הגברה?

פה איבדת אותי לגמרי, מסתבר שאנשים הולכים לקונצרטים כדי לשמוע חריקות...

שימוש באופיס היום זה כמו לקרוא ולכתוב, למי שיודע יש יתרון עצום על מי שלא, לא משנה איפה הוא עובד. לכן, אחרי שהתמקצעת בכלים הנדרשים לעבודתך, אין שום סיבה שבעולם לא להקדיש מעט זמן ללמוד וורד ואקסל בסיסיים. וכמנהל, אתה חייב גם פאוור פוינט בסיסי כדי להדריך את אלו שאתה ממונה עליהם.

בעיקר למי שממונף פי 3

יש הבדל בין "עולה יותר היום" ל- "מחירה עלה משמעותית". בתכל',ס הייתי צריך לדייק יותר בשאלה, יותר נכון היה לשאול מציגה תשואה גבוהה (לפחות דו ספרתית). לפי זה: https://garagedreams.net/car-facts/how-much-did-the-toyota-supra-mk4-cost-new המחיר היה בערך 50 אלף במחירי היום כחדשה. כעבור 20 שנה עולה פי 2, זאת תשואה של בערך 3.5% לשנה, לפי עלויות אחסון... גרוע בתור השקעה (אחלה בתור אוטו 😅)

מובן ש- 5% לשנה לפני הוצ' אחזקה/שמירה לא עושה שום שכל ביחס לסיכון.

אשמח לדוגמאות לרכבים שמחירם עלה משמעותית ושלא היו רכבים אקזוטיים כבר ברגע שהחל יצורם, או רכבים שמחירם עלה משמעותית כאשר יוצרו יותר מ- 100 אלף יחידות.

זה אכן נכון ככל הנראה, אבל גם להשיג את תשואת המדד זאת חוכמה הרבה יותר גדולה ממה שחושבים. מחקרים גם הראו שרוב המשקיעים לא מגיעים לתשואת המדד בגלל שמוכרים בזמן הלא מתאים. אז מצד אחד זה נשמע קל, בסך הכל לקנות תעודת סל, ומצד שני יש פה הרבה מאוד השפעות פסיכולוגיות שמפריעות למשקיע לא לגעת באחזקה הזאת. בנוסף, לא לכולם המטרה צריכה להיות תשואת המדד- אם מישהו מתכנן לקנות דירה עוד שנתיים, לשים את רוב הכסף במניות זה רעיון די גרוע. לדעתי למנהל השקעות טוב יש שני תפקידים- הראשון הוא לבנות את התמהיל שתואם למטרת ההשקעה ותפיסת הסיכון של המשקיע (כמו במשכנתא אבל הרבה יותר מסובך), והשני להיות מעין פסיכולוג של המשקיע ולמנוע ממנו לעשות שטויות.

יש דרך, אבל בשביל זה אתה צריך לדעת מה מאפיין טקסט קריא וזורם. בקיצור, תזמין את הספר שהמלצתי עליו.